국내 중소형 반도체 기업 찾아온 기회(출처 : 미래에셋자산운용)

안녕하세요. Green입니다.

오늘은 미래에셋자산운용에서 발행한 포스팅을 바탕으로 국내 중소현 반도체에 대한 소개를 하려고 합니다.

 

여전히 경제가 어려운 상황이기 때문에 반도체 주요 공급처인 PC, 스마트폰 수요가 늘어나고 있지는 않습니다.

스마트폰은 23년 8월 기준 26개월 연속 역성장을 하고 있고 재고조정이 지속되는 중이고, 성장 둔화는 피해가기 어려워 보입니다.  그 다음으로 국내 반도체 최종 수요처 비중이 높은 분야는 서버인데, 그래도 서버는 AI덕에 성장할 것으로 보고 있습니다.

아마존, 마이크로소프트, 구글과 같은 미국 테크 기업들이 생성 AI향 서버 인프라 투자 기조를 지속적으로 강조하며 24년까지 설비투자 확대를 언급하였습니다. 마이크로소프트는 AI인프라 투자 위주로 연간 및 분기별로 점증할 것이라고 밝혔고, 구글은 기술인프라 투자 특히 AI 컴퓨팅 투자는 증가할 것이며 이러한 추세는 24년에도 이어질 것이라 언급하였으며, 메타도 24년 설비투자는 대부분 AI 워크로드를 지원하기 위한 데이터 센터와 서버투자로 이뤄질 계획을 가지고 있습니다.

 

 

글로벌 빅테크들이 생성형 AI 전쟁에 참여하는 중인데 AI는 얼마나 많은 양의 데이터를 얼마나 빠르게 연산할 수 있는지에 따라 성능이 좌우되고 전쟁에 참여하기 위한 무기를 준비한다면 가장 먼저 해야할 일이 데이터 처리 시설입니다. 많은 양의 데이터를 처리할 수 있는 시설을 확보하는 것부터 테크 기업들의 전쟁이 시작된 셈인데요. 여기서 이득을 보는 분야는 AI 반도체 입니다. AI학습에 특화된 고가의 AI 서버용 반도체 수요가 폭증하고 있습니다. 21년 대비 31년에 23배 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

 

그럼 어떤 국내 반도체 중소형 기업들이 수혜를 받을 수 있을까요? 결론부터 말하자면 HBM에 활용 가능한 패키징 공정 기업들과 미세화 공정에 참여하는 기업들입니다.

그러면 여거저기서 이야기하는 AI반도체는 도대체 기존의 반도체와 무엇이 다를까요? 간단하게 말하면 AI반도체는 대규모 병렬 처리 연산에 최적화 되었으며 프로세서-메모리 간 데이터 전송을 줄인 특징을 가집니다. 그리고 더 빠르게 데이터를 처리해야 되기 때문에 프로세서와 메모리 간 데이터 전송에 걸리는 시간을 줄였다는 특징이 있습니다. 보통 AI 반도체를 생각하면 엔비디아의 GPU를 생각하지만 AI 전용 GPU를 감당할 수 있는 HBM(고대역폭메모리)가 있어야 AI 연산에 걸맞는 AI 반도체 칩이 완성됩니다.

 

 

AI 반도체에서 후공정이 중요해진 이유로는 HBM은 수직으로 반도체를 쌓아 올린다는 것입니다. 기존 GPU 연산을 위한 메모리인 GDDR 대비 더 많은 용량, 더 큰 대역폭을 위해서 인데요. 여기서 패키징 기술의 중요성이 부각됩니다. 메모리를 더 얇게 더 많이 쌓아 올리는 패키징 기술을 통해 똑같은 크기의 반도체여도 더 높은 성능의 HBM을 구현할 수 있습니다. 

각 공정별 주요 국내 기업들은 백그라인딩에는 케이씨텍, 다이싱엔 올해 상반기 주가가 2배 이상 상승한 이오테크닉스, 본딩의 국내 선두주자 한미반도체, GPU와 HBM을 동시에 탑재할 수 있는 Flip Chip Ball Grid Array 패키징 기판을 만드는 이수페타시스, 대덕전자, 심텍, 해성디에서가 있고 테스트에 ISC가 있습니다.

 

메모리에서 HBM이 중요하다면 GPU와 같은 비메모리에선 여전히 미세화가 중요합니다. 미세화를 통해 회로가 얇아질수록 소모 전력은 줄고 전기신호가 빨라지며 한 번의 공정과정에서 더 많은 반도체를 생산할 수 있기 때문입니다.

 

 

자세한 내용을 다 적을 수 없어 간단히 중요한 내용만 적었고요.

최근 반도체 관련 외국인들의 매수세가 이어진다고 하는데 이번달 외국인 순매수 상위 10개 종목은 아래의 사진과 같습니다.

코스피에서는 삼성전자, SK하이닉스를 집중매수하고 있고요. 한미반도체도 상위권에 올라 있습니다.

코스닥에서는 HPSP, 주성엔지니어링, 하나마이크론 등이 상위권을 차지하고 있는 모습이네요.

항상 투자를 결정하실때는 신중하고 충분한 공부를 하신 후 하시기 바라겠습니다.

월요병 걸리지 마시고 힘찬 하루 보내세요^^